임원기의 人터넷 人사이드

지난해 적자전환했다는 실적을 최근 발표한 SK커뮤니케이션즈 주가가 나흘 연속 하락했다.지난주 금요일에 실적 발표가 나간 뒤 월요일인 18일 하한가를 맞았고,19일에도 폭락세를 보였다.20일에는 낙폭이 상대적으로 누그러졌지만 여전히 하락세를 지속했다.장 마감 후에 실적 발표를 했지만 이미 지난 주 금요일에도 실적 부진이 예상되면서 주가가 떨어지며 선반응하기 시작했었다.

 나흘간 SK컴즈 주가는 25%나 빠졌다.주가가 하락한 것은 물론 좋지 않은 실적 때문이다.이미 블로그에서 한차례 쓴 바 있지만 이번 실적은 SK컴즈에서 아무리 합병 비용이나 엠파스 적자 반영 등을 원인으로 지적했다고 하더라도 사실 변명의 여지가 없는 부진한 성적이었다.합병 법인의 초라한 실적을 통해 SK컴즈는 도토리 판매도 예상보다 훨씬 저조할 뿐 아니라 엠파스 합병으로 인해 비용과 인력 부담만 안게 됐다는 것을 확인시켜줬다.

 개인적으로 안타까운 것은 ‘SK컴즈가 컨퍼런스콜을 했다면’ 하는 아쉬움이 남는 것이다.주가는 실적도 반영되지만 미래에 대한 기대감도 반영한다.그런 점에서도 보면 현 실적은 어쩔 수 없다고 하더라도 투자자들로 하여금 미래에 대한 전망을 할 수 있게끔 가이던스를 줘야하는 것 아닌가 하는 생각이 든다.
 
 비록 변명으로 일관했다고 비판을 할 지 몰라도 엔씨소프트는 어쨋든 실적에 대한 컨퍼런스콜을 했고,일부분은 욕을 먹기도 했지만 이 회사에 대한 의구심이나 경영진의 경영 마인드에 대한 궁금증이 해소된 부분도 있다.

 SK컴즈의 미래가 어떻게 될 지는 솔직히 베일에 싸여 있다.베일 정도가 아니라,개인적으로 솔직한 느낌은,캄캄하다.SK컴즈의 실적 부진이 일시적인 것이라고 별로 생각되지 않기에 앞으로 어떻게 이 회사가 실적을 개선할 지,검색 사업은 어느 정도로 진행되고 있는지,엠파스와의 합병 효과가 생각보다 별로인 것을 내부적으로 어떻게 생각하고 있는지,싸이월드 혁신작업은 어떻게 진행되는지,SK텔레콤과의 모바일 사업이나 오픈마켓 사업에서 겹치는 부분은 무슨 일이 있는 것인지 등등 물음표 투성이인 사안에 대해 대답을 해 줬으면 싶었다.

 아울러 대략적으로나마 올해 실적에 대해 목표치도 얘기해 주고,사업 방향에 대해 비전도 제시해주면 걱정하는 투자자들을 달래는 효과도 있을 것이라고 생각했다.이런 행동은 결코 언발에 오줌누기가 아니다.상장사로서 투자자에 대해 마냥 침묵하고 있는 것은 맞지 않는다고 생각한다.

 SK컴즈측의 한 고위 관계자는 “사장께서 워낙 불확실한 것을 말씀하기 싫어하셔서 아직 확정되지 않은 내부 전망이나 목표치를 들고 나가 공개하는 것을 원하지 않으셨다”며 컨퍼런스콜을 하지 않은 이유를 설명했다.

 하지만 회사로부터 나오는 정보가 없는 덕택에 애널리스트들은 분석 보고서를 거의 내놓지 않았다.일부에서 나온 보고서도 회사의 미래 비전을 듣지 못했기에,현 실적과 지금까지의 정보만 갖고 부정적인 보고서를 쓸 수 밖에 없다.일부 애널리스트들은 “합병하고 첫 실적 발표를 한 회사에 대해 처음부터 매도 의견을 내기는 그렇다”며 아예 보고서를 내질 않았다.주가가 더 떨어질 것이라고 생각하는 의견이 있다는 것이다.

 박상준 대표가 컨퍼런스콜을 하지 않고,요즘 잘 모습을 드러내지 않는 것에 대해 이해가 안 가는 것은 아니다.꼼꼼하고 명확한 성격때문이라는 점도 수긍이 간다.하지만 왠지 자신이 없기 때문에 그렇다는 느낌을 받는 건 나만이 아닐 것이다.올 5월엔 SK컴즈가 1분기 실적을 들고 자세한 설명을 하는 자리를 마련할까.